网上杠杆炒股评论员徐广语：美国6月零售额远超预期

① 美国6月零售销售强劲反弹上周首申失业金人数续降美联储官员谈利率前景

最新数据显示，6月美国零售销售额环比增长0.6%，远超预期的0.1%，扭转此前连续两个月的跌势。其中，汽车销售和餐饮消费表现强劲，推动整体零售业增长。核心消费支出持续增长，扣除通胀后，实际零售销售额已连续9个月同比增长。尽管特朗普的关税政策推高了商品价格，但消费者支出依然保持韧性。另外，上周首次申领失业救济人数降至22.1万人，低于预期23.3万人，降至4月中旬以来的最低水平，显示劳动力市场仍然稳固。旧金山联储行长Mary Daly表示，美联储不应等待太久才开始降息，她仍然认为今年降息两次是合理的。而美联储理事Adriana Kugler认为，应在“一段时间内”继续维持当前利率水平不变。此前，美联储“三把手”纽约联储主席约翰-威廉姆斯周三表示，美联储的货币政策当前正处于“正确的位置”。此外，美国前财政部长萨默斯警告称，特朗普对美联储利率设定的偏好可能引发通胀预期飙升，推高长期借贷成本。

评论员徐广语：美国6月零售额远超预期，逆转5月（零售销售额环比下降0.9%）的颓势。反弹主因是就业市场稳定（失业率4.2%）及薪资增长支撑消费信心，缓解了此前关税引发的需求透支效应（5月汽车销售暴跌3.5%）。但结构性风险犹存：沃尔玛等企业因关税涨价抑制需求，线上消费韧性（占比16.2%）难抵物价普涨（如折叠椅年涨14%）。若就业转弱，经济放缓压力恐加剧。

海顺投顾黄俊：最新零售数据超预期和首申失业人数下降反映出美国经济仍在高位运行状态，但随着特朗普新法案的实施，美国的经济状况将会受到考验。

② 特朗普拟开放 401(k) 账户投资加密货币、黄金与私募资产

有消息称，特朗普计划签署行政命令，允许 401(k) 退休账户投资于包括加密货币、黄金、私募股权在内的非传统资产类别，拟推动 9 万亿美元的退休金市场向更广泛的替代性资产开放。该行政命令将要求监管机构评估相关障碍，并考虑为退休计划管理人设立“安全港”机制，以降低法律风险。据透露，这项命令最早可能于本周下达，此举将扩大401(k)计划的投资选择范围，使其不再局限于传统的股票、债券和共同基金组合。

评论员许戈：特朗普拟允许401(k)投资加密货币、黄金等另类资产，此举将显著改变退休金市场的投资格局。首先，401(k)规模庞大，若部分资金流入加密市场和黄金，可能大幅提升这些资产的流动性和价格，尤其是比特币等主流加密货币或迎来机构级需求增长。其次，退休金配置多元化可能降低传统股债组合的系统性风险，但高波动资产如加密货币的加入也带来新挑战，投资者需平衡长期稳健性与短期收益。此外，这一政策可能加速加密货币的合法化进程，推动更完善的监管框架，但也可能因市场不成熟而增加风险。总体而言，该政策若实施，将拓宽投资渠道，但需谨慎评估另类资产在退休金组合中的合理占比。

③ Model Y L能否挽回颓势？“木头姐”又斥3600万美元增持 xAI洽谈沙特数据中心租赁

特斯拉周三通过官微预告了六座版 Model Y L的到来。该车型是一款大六座豪华纯电SUV，轴距超过3米，车长约5米，定位介于Model Y和Model X之间。在特斯拉销量持续下滑的背景下，这款新车被寄予厚望。去年特斯拉全球销量十年来首次下滑，今年上半年颓势仍在延续，其中特斯拉中国的批发销量同比下滑14.6%，零售销量同比下滑5.4%。木头姐近期再度增持特斯拉，旗下的旗舰基金方舟创新ETF（ARKK）和方舟下一代互联网ETF（ARKW）周二合计买入115380股特斯拉股票，价值约3586万美元。特斯拉仍是ARKK的最大持仓股，权重为9.78%。此外，马斯克旗下xAI正与沙特洽谈租赁数据中心，合作方包括沙特主权财富基金（PIF）支持的AI公司Humain以及一家正在建设200兆瓦数据的匿名公司。xAI将采取租赁模式，在数据中心租用空间，沙特凭借廉价能源与芯片资源成首选。

评论员徐广语：特斯拉Model Y L的上市预告成功拉动股价上涨，反映市场对这款六座纯电SUV的乐观预期。新车型凭借3040mm超长轴距、719km续航等硬核参数，精准切入家庭用车市场空白，叠加上海工厂的产能保障，短期提振投资者信心。不过需警惕股价反弹的持续性风险：一方面，二季度交付量仍同比下滑11%；另一方面，特朗普若取消电动车税收抵免将冲击利润。本轮股价上涨的本质是技术性修复，能否形成趋势仍需观察三季度交付数据。

海顺投顾黄俊：特斯拉推出Model Y L六座版是其在华市场战略的重要转折点，也是对中国新能源SUV竞争格局的回应。但这款车型能否获得市场青睐仍有较大不确定性。

④ 淡季不淡奈飞二季度利润增超45%再创新高上调全年指引

美国流媒体巨头奈飞在传统“淡季”的二季度实现营收110.8亿美元，同比增长15.9%；净利润31.25亿美元，同比增长45.6%；每股收益7.19美元，同比增长47.3%，均超预期。公司上调全年营收指引至448亿-452亿美元，营业利润率指引提升至29.5%。分地区看，美国与加拿大市场营收同比增长15%，亚太市场营收同比增长24%。奈飞预计全年广告收入将翻倍，下半年将推出多部热门剧集和电影，对全年业绩保持乐观。但财报公布后，隔夜收涨1.91%的奈飞盘后股价下挫。

评论员徐广语：奈飞业绩超预期，二季度自由现金流22.7亿美元，同比增长87%，上调全年营收指引。涨价策略推高ARPU（美加套餐提价15%-30%）；广告业务爆发（收入翻倍，新用户55%选择广告套餐）；内容壁垒强化（《鱿鱼游戏》等爆款+体育直播布局）。盘后股价下跌的主要原因是高估值泡沫（市盈率43倍远超纳指均值）及成本压力（好莱坞复工推高投入，特朗普拟加征100%电影关税）。

海顺投顾黄俊：奈飞凭借规模优势、持续改善的盈利能力和自由现金流，目前仍处于有利竞争地位。

⑤ 旅行需求回暖提振信心美联航上调全年利润目标

因旅行需求回升，美联航昨天公布的财报中上调了利润预期。美联航二季度营收增长1.7%至152.4亿美元，未达预期；但调整后每股收益为3.87美元，超出预期。公司预计三季度调整后每股收益为2.25-2.75美元，高于预期，并将全年调整后每股收益预期区间定为9-11美元。至此，美联航与达美航空都对全年业绩展望持乐观态度，称本月以来商务旅行需求较第二季度实现两位数增长。达美航空上周表示，在大而美方案获批、关税谈判取得进展后，消费者对经济不确定性的担忧有所缓解，美国国内旅行正逐步复苏。

评论员徐广语：美联航上调全年利润目标主要是受益于商务旅行需求回暖、国际航线复苏及燃油成本下降。尽管二季度营收未达预期，但高端舱位和国际航线收入增长显著，叠加行业运力收缩带来的票价支撑，推动盈利预期改善。短期来看，需求反弹和成本优化仍是核心驱动力，但宏观经济不确定性及行业脆弱性仍存风险。若商务旅行持续复苏且地缘政治风险可控，利润目标有望兑现，反之则可能面临修正压力。

海顺投顾黄俊：随着全球不确定因素有所降低，国内旅行正逐步复苏。

⑥ 美银下调Centene和HCA医疗评级担忧“大而美”法案影响

出于对“大而美”法案影响的担忧，美银下调了医疗管理公司Centene和医院运营商HCA医疗的评级。其中，将Centene的评级从“中性”下调至“跑输大盘”，目标价从52美元大幅调降至30美元。理由是“大而美”法案使Centene面临医疗补助计划和《平价医疗法案》（ACA）交易所终端市场增速放缓，以及今年交易所补贴到期的可能性增加的双重压力。同时将HCA医疗的评级从“买入”下调至“中性”，目标价从410美元微调至394美元，美银认为ACA交易所和医疗补助计划的资金削减将带来逆风。

评论员徐广语：特朗普新法案重创医疗板块，美银下调Centene和HCA评级，主要是担心其核心业务直接受政策冲击。Centene作为医疗补助计划（Medicaid）市场龙头企业，法案削减补助将导致参保人数下降，挤压其60%收入来源；而美国最大营利性医院运营商HCA则面临未参保患者增加推高坏账率，Medicaid报销减少影响现金流。虽然HCA商业保险占比较高缓冲部分风险，但政策不确定性仍使市场看空。医疗板块对政策敏感度高，法案若落地将引发行业连锁反应，投资者需警惕政策风险对医疗企业盈利的持续影响。

海顺投顾黄俊：特朗普签署的“大而美”法案对医疗板块产生负面冲击，但远程医疗或将获得发展机遇。

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